LONDRES, 5 SET (Reuters) – A zona do euro está quase certamente entrando em recessão, com pesquisas nesta segunda-feira mostrando um aprofundamento do custo de vida da crise e uma perspectiva sombria que está mantendo os consumidores cautelosos com os gastos.
Embora tenha havido alguma flexibilização das pressões de preços, de acordo com as pesquisas, elas permaneceram altas e o Banco Central Europeu está sob pressão, pois a inflação está em mais de quatro vezes a meta de 2%, atingindo um recorde de 9,1% no mês passado.
Inflação alta, risco de recessão ampliam dilema do BCE
A inflação da zona do euro saltou para outro recorde de alta e em breve atingirá território de dois dígitos, anunciando uma série de grandes aumentos nas taxas de juros, mesmo quando uma dolorosa recessão parece cada vez mais certa.
Impulsionados pelo gás caro e uma seca devastadora, os preços ao consumidor saltaram mais do que o esperado em agosto e novos aumentos já estão no oleoduto, sugerindo mais dor para as famílias e empresas à medida que queimam suas reservas de dinheiro.
Essa coincidência de preços altos e baixo crescimento, muitas vezes referido como estagflação, deixa o Banco Central Europeu com apenas escolhas dolorosas que aumentarão a dor para os 340 milhões de pessoas da zona do euro.
O estímulo para o bloco só alimentará mais inflação e, em última instância, prejudicará a credibilidade do banco, ameaçando os próprios fundamentos de seu mandato de combate à inflação.
Mas o aperto da política vai desacelerar ainda mais o crescimento, exacerbando uma recessão agora, mas certa desde o início da temporada de aquecimento.
Em última análise, os formuladores de políticas escolherão a luta contra a inflação e as taxas provavelmente aumentarão em todas as reuniões restantes deste ano, aumentando os custos de empréstimos para governos, empresas e famílias, mesmo que as finanças já estejam se tornando mais apertadas.
Os números da inflação de quarta-feira até fortalecerão o caso de um aumento excepcionalmente grande da taxa do BCE na próxima semana e as pombas políticas terão que travar uma batalha difícil para rebaixar o movimento para um ainda grande 50 bps.
A inflação nos 19 países que compartilham a moeda euro acelerou para 9,1% em agosto, de 8,9% um mês antes e voltou a superar as expectativas à medida que as pressões de preços aumentavam.
“A taxa de inflação provavelmente saltará para cima em setembro”, disse o economista do Commerzbank Christoph Weil. “Consequentemente, a pressão sobre o BCE para continuar elevando significativamente as taxas de juros provavelmente permanecerá alta.”
Embora o aumento dos preços de alimentos e energia não tenha sido surpreendente, o salto nos custos de serviços e a inflação de 5% para bens industriais não energéticos vão claramente preocupar os formuladores de políticas do BCE.
Eles também se preocuparão com o aumento persistente dos preços subjacentes, o que indica que os altos custos estão agora filtrando toda a economia, através dos chamados efeitos da segunda rodada.
De fato, excluindo alimentos e combustíveis, a inflação acelerou para 5,5% de 5,1%, enquanto uma medida ainda mais estreita, que também exclui álcool e tabaco, subiu para 4,3% de 4,0%.
“Agora esperamos que o BCE aumente 75 pontos-base na próxima semana, mesmo que novas projeções de pessoal para o crescimento estejam se aproximando do cenário negativo”, disse o Nordea em nota.
RECESSÃO?
Evitar uma recessão parece cada vez mais difícil, pois o sentimento econômico caiu mais do que o esperado este mês, destacando as preocupações com o crescimento. leia mais
Os altos custos de energia forçarão as famílias a canalizar seus gastos para sua conta de aquecimento, deixando menos para outros itens, particularmente serviços.
A indústria também será duramente atingida, com setores intensivos em energia provavelmente reduzindo a produção. Isso criará, então, gargalos de oferta, aumentando a inflação.
“A inflação mais alta pesará ainda mais sobre a demanda, arrastando o crescimento e empurrando a zona do euro para a recessão neste inverno”, disse Riccardo Marcelli Fabiani, da Oxford Economics.
Um teto de preços de energia, contemplado pela UE, poderia ajudar o trabalho do BCE, mas a inflação já é dolorosamente alta e tem sido há algum tempo, de modo que os formuladores de políticas não terão o luxo de sair da tempestade.
O mercado de trabalho é outra preocupação, aumentando o caso de aumentos de taxas e deixando uma recessão tomar conta.
Com o emprego já em um nível recorde, a escassez de mão-de-obra é cada vez mais dolorosa e é apenas uma questão de tempo até que os salários comecem a subir, desencadeando uma espiral difícil de quebrar o preço do salário.
O BCE está disposto a parar com isso mesmo antes de tomar posse e algum alívio em um mercado de trabalho cada vez mais quente parece até bem-vindo.
Reuters
